🏦 JP모건 우선주란?
JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.)는 미국 최대의 글로벌 은행 중 하나로, 안정적인 배당 기반의 우선주(preferred stock) 를 다수 발행하고 있습니다.
이 우선주들은 보통주보다 배당 우선순위가 높으며, 대부분 Non-Cumulative(배당 누적 없음) 형태입니다.
📊 JP모건 우선주 시리즈 총정리
| 시리즈 | 티커(Symbol) | 배당률(액면기준) | 구조 | 특징 |
|---|---|---|---|---|
| Series DD | JPM-D | 5.75% | Non-Cumulative | 고정금리, 콜 가능일 있음 |
| Series EE | JPM-E | 6.00% | Non-Cumulative | 배당률 가장 높음 |
| Series GG | JPM-J | 4.75% | Non-Cumulative | 안정적이지만 낮은 배당 |
| Series JJ | JPM-K | 4.55% | Non-Cumulative | 낮은 배당률 |
| Series KK | (JPM-K 변형) | 3.65% Fixed-Rate Reset | 고정 후 금리 리셋 구조 | |
| Series LL | JPM-L | 4.625% | Non-Cumulative | 중간 수준 배당률 |
| Series MM | JPM-M | 4.20% | Non-Cumulative | 최근 할인 거래되어 실수익률 상승 |
📌 대부분의 JP모건 우선주는 누적배당이 없는 Non-Cumulative 구조입니다.
즉, 배당이 건너뛰어지면 추후 누적 지급되지 않습니다.
🔍 “콜(Call)” 옵션이란?
우선주 투자에서 콜(Call)은 발행사가 일정 시점 이후 조기상환할 수 있는 권리를 뜻합니다.
예를 들어, “on or after 12/01/2025 callable at issuer’s option” 이런 문구가 있으면
2025년 12월 이후 JP모건이 $25(액면가) 로 해당 우선주를 상환할 수 있다는 뜻이에요.
⚠️ 콜 옵션의 핵심 리스크
- 금리 하락기에는 발행사가 고금리 우선주를 조기상환할 가능성이 높습니다.
→ 투자자는 더 높은 배당을 받을 기회를 잃게 됩니다. - 보유 기간이 짧아질 수 있음
→ 장기 배당 수익을 기대했다면 조기상환으로 총수익률이 낮아질 수 있어요. - 시장가에 영향
→ 콜 가능성이 높아질수록 시장에서 주가가 액면가 근처로 수렴하는 경향이 있습니다.
💰 배당률은 액면가 기준? 현재가 기준?
모든 우선주의 공시 배당률(예: 5.75%)은 액면가(Liquidation Preference) 기준입니다.
하지만 투자자가 실제로 받는 수익률은 현재 시장가 기준으로 계산해야 합니다.
예시: 액면가 $25, 연 4.20% → 연 배당금 $1.05
만약 시장가가 $18.65이라면 → 실제 수익률 = 1.05 ÷ 18.65 = 5.63%
즉,
- 액면가 기준 배당률 = 공시된 고정 퍼센트
- 시장가 기준 수익률 = 실제 투자자가 체감하는 수익률
📈 시리즈 DD vs MM 실전 비교
| 항목 | Series DD | Series MM |
|---|---|---|
| 티커 | JPM-D | JPM-M |
| 액면 배당률 | 5.75% | 4.20% |
| 액면 기준 연 배당금 | $1.4375 | $1.05 |
| 최근 시장가(참고) | $25.08 | $18.65 |
| 시장가 기준 수익률 | 5.73% | 5.63% |
| 콜 가능일 | 2023년 12월 이후 | 2025년 이후(예상) |
| 특징 | 고정금리, 액면가 근처 거래 | 할인 거래되어 실수익률 상승 |
| 리스크 | 콜 가능성 존재 → 조기상환 시 수익 단축 | 금리 리셋 가능성, 유동성 낮음 |
🧩 요약:
시리즈 DD는 배당률이 더 높지만 액면가 근처라 실수익률은 5.7% 수준,
시리즈 MM은 배당률은 낮지만 시장에서 큰 폭으로 할인되어 비슷한 수익률을 보여줍니다.
🌍 한국 투자자라면 꼭 알아야 할 해외 우선주 투자 포인트
1️⃣ 환율 리스크
- 모든 거래가 달러 기준으로 이뤄집니다.
- 원/달러 환율이 상승하면 수익률이 높아지지만, 하락하면 원화 기준 수익률이 줄어듭니다.
- 배당도 달러로 지급되므로, 환전 타이밍이 중요합니다.
2️⃣ 세금
- 미국 원천징수세(10~15%) 적용.
- 한국에서 배당소득세 신고 및 외국납부세액공제 가능.
- 매매차익 또한 해외주식 과세 대상입니다.
3️⃣ 거래 및 유동성
- 우선주는 거래량이 적고 스프레드가 큼.
- 콜(Call) 또는 리셋(Reset) 조건이 수익률에 직접적인 영향을 줍니다.
- 금리 상승기에는 가격이 떨어질 수 있습니다.
4️⃣ 비용
- 환전 수수료 + 해외거래 수수료 포함해 실질 수익률을 계산해야 합니다.
- 배당 수령 시 외화 입금계좌 관리 필요.
🧠 정리하자면
JP모건 우선주는
- 안정적인 글로벌 은행 발행,
- 예측 가능한 배당 구조,
- 다양한 시리즈(고정형·리셋형)로 선택폭이 넓습니다.
그러나
👉 콜 리스크, 비누적 구조, 금리 민감도, 환율·세금 변수를 꼭 감안해야 합니다.
“JP모건 우선주는 단순히 배당률만 볼 게 아니라,
시장가·콜 리스크·환율까지 함께 계산해야 진짜 수익률이 보인다.”